币圈做多与做空是什么?做空与做多的风险对比

在加密货币市场中，做多和做空是两种常见的投资策略。无论是希望从价格上涨中获利的做多操作，还是期待价格下跌时获取收益的做空操作，都需要投资者具备一定的市场分析能力和风险管理技巧。正确理解这两种策略及其潜在风险，对于投资者来说至关重要。本文旨在深入解析做多与做空的概念、操作流程、风险控制方法，帮助读者在复杂的市场环境中做出明智的投资决策。

做多（多单）是什么意思？

定义与示例

做多，又称为多单或Long，就是预期看涨，透过买低卖高获利。做多不仅仅只是购买衍生性金融产品的多头部位，单纯购买现货也被视为持有多单的一种形式，因为买入现货也可以被视为用一倍杠杆进行作多。例如，假设投资人以$80,000买进1颗BTC，当BTC价格涨到$100,000再卖出，那么他就赚了$20,000。这种策略适用于长期看好某一资产价值增长的投资者，他们希望通过持有该资产获得增值收益。

优势与劣势

做多的最大优势在于其亏损有限，任何资产最大的下跌就是归零，所以做多顶多就是亏掉本金，损失不会无止境地增加。另一个显著的优点是顺应市场趋势，在长期趋势向上的市场中作多，有机会稳定获利。然而，做多也面临价格下跌的风险，如果市场价格不如预期不升反跌，就会让投资人高买低卖，产生亏损。

做多的优点与缺点

优点

做多的一个关键优势在于它相对简单易懂，适合初学者入门。投资者只需选择一个认为有潜力上涨的资产并买入持有即可。此外，由于做多本质上是一种长期投资策略，因此能够享受复利效应带来的长期回报。同时，随着市场对某一特定资产的需求增加，其价格通常会随之上升，为投资者带来额外收益。

缺点

尽管做多有许多吸引人的特点，但它并非没有风险。首先，市场波动可能导致短期内的价格下跌，给投资者带来暂时性的账面亏损。其次，宏观经济环境的变化、政策调整或技术问题等都可能引发市场恐慌，导致资产价格大幅下滑。最后，持有单一资产可能会使投资组合过于集中，增加了整体风险暴露度。

做空（空单）是什么意思？

定义与示例

做空，又称为放空、空单或short，就是预期看跌，透过卖高买低获利。投资人透过先借入资产并卖出，等价格下跌后再买回来还给借出者，赚取中间价差。例如，投资人认为股票价格即将下跌，他向券商借入1张股票，以$100价格卖出。当股票跌到$80时，他再买回来归还，这样就赚了$20。这种策略适用于那些预计某项资产价格将下降的投资者。

优势与劣势

做空的主要优点是可以利用市场下行趋势获利，尤其是在熊市期间。此外，做空还可以作为一种对冲工具，用于平衡投资组合中的其他多头头寸，减少整体风险暴露度。然而，做空也存在诸多挑战，包括价格上行风险、潜在损失无限大以及需要支付借贷成本等问题。特别是当市场价格意外上涨时，做空者的损失可能远超初始投资金额。

作空的优点与缺点

优点

做空策略的一个重要优点是在市场普遍看跌的情况下提供了盈利机会。这使得投资者能够在传统牛市之外也能找到赚钱的方法。此外，做空可以作为风险管理的一部分，通过建立对冲机制来保护现有的多头头寸免受市场突然逆转的影响。这对于那些寻求多样化投资组合并希望降低总体风险水平的人来说尤其有用。

缺点

虽然做空策略具有上述优点，但其潜在风险不容忽视。首先，做空面临的最大威胁是价格上行风险，理论上资产价格可以无限上涨，这意味着做空者可能遭受巨大甚至无限的损失。其次，由于做空涉及借入资产并支付利息费用，随着时间推移，这些成本可能会侵蚀潜在利润。最后，市场情绪变化、突发事件等因素也可能导致市场出现剧烈反弹，迫使做空者提前平仓并承担更大损失。

空单回补是什么？为什么重要？

定义与过程

当投资人进行做空交易时，他们实际上是向券商或交易所借入资产，并希望在未来以更低的价格买回来还给出借方。而这个“买回来还”的动作，就称为空单回补（ShortCovering）。实务上，会进行空单回补通常有两种可能：主动回补和被迫回补。主动回补是指当市场价格如预期下跌，做空的投资人为了锁定利润，选择在较低的价格买回资产；被迫回补则是当市场价格上涨，空单开始承受浮动亏损，券商或交易所可能会要求补缴保证金，否则就会强制平仓，让投资人以更高的价格回补空单。

重要性

空单回补的重要性在于它直接影响市场价格走势。大量空单回补会导致市场需求突然增加，进而推动价格上涨。特别是在轧空情况下，这种现象尤为明显。了解空单回补的过程有助于投资者更好地预测市场动向，并据此调整自己的交易策略。同时，掌握何时进行空单回补也是做空交易成功的关键之一，因为它关系到能否最大限度地实现盈利或最小化损失。

比特币做空与做多：哪种交易方式风险更大？

比特币作为一种高度波动的资产，其市场吸引了大量的投机者和投资者。除了传统的买入持有（做多）方式外，越来越多的人选择通过做空比特币来从市场的下跌中获利。然而，做多和做空比特币都具有不同的风险特性，那么，哪种交易方式的风险更大呢？

比特币做多的风险

价格波动性

做多，即购买比特币并持有，期待其价格上涨。这是最常见的比特币投资方式，适合长期看涨市场的投资者。然而，做多同样存在一定的风险。比特币的价格波动性极大，短期内可能出现剧烈波动。虽然做多的投资者期望价格上涨，但若市场出现重大利空消息（如监管政策变化、技术问题等），比特币价格可能暴跌，导致投资者亏损。

长期持有风险

长期持有比特币的风险在于市场的不确定性。比特币的未来价格受多种因素影响，无法预测。投资者持有期间可能会面临极高的波动或不稳定的市场环境，导致其投资的回报不如预期。

比特币做空的风险

无限亏损的风险

做空，即通过借入比特币并卖出，期望其价格下跌后再回购并归还。做空比特币是一种相对高级的投资方式，风险也比做多更高。做空最大的风险在于，理论上比特币的价格上涨是没有上限的。若比特币价格大幅上涨，做空的投资者将面临无限的亏损。因此，做空的风险远高于做多，尤其是对于没有止损策略的投资者来说，可能会遭遇巨大亏损。

借贷费用和时间成本

做空通常需要通过借贷的方式借入比特币，并在未来以更低的价格回购。借贷过程中，投资者需要支付一定的借贷费用，此外，如果市场没有快速下跌，投资者可能需要长时间持有空头头寸，支付额外的资金成本。

做空与做多的风险对比

总体而言，做空比特币的风险较大。尽管做多也存在价格波动和市场不确定性的风险，但做空的最大问题在于无限亏损的可能性。如果市场反向波动，做空者可能会遭受超过初始投资的损失，而做多的损失则通常有限，最多就是亏掉投入的资金。

如何降低风险？

使用止损策略

无论是做多还是做空，止损策略都是防止损失扩大的一种有效手段。投资者应根据市场情况和个人风险承受能力设置止损点。例如，在做多时设定一个合理的止损价位，一旦市场价格触及此价位，立即执行止损指令，避免进一步损失。同理，在做空时也应采取相同措施，确保即使市场发生不利变动，也能及时退出交易，限制亏损范围。

分散投资

避免将所有资金投入到比特币上，通过分散投资降低整体风险。可以投资其他加密货币或传统资产，如股票、债券等，以平衡风险。这样不仅可以降低单一资产价格波动带来的影响，还能提高整个投资组合的稳定性。

谨慎使用杠杆

无论是在做多还是做空时，杠杆的使用都增加了风险。使用杠杆时，投资者应确保有足够的资金支持，以应对市场的剧烈波动。例如，在使用杠杆进行做多操作时，应考虑市场可能发生的回调，预留足够的保证金以防止被强制平仓。而在做空时，更需注意市场突然上涨带来的巨大压力，合理控制杠杆比例，确保自身财务安全。

轧空是什么意思？

定义与过程

轧空ShortSqueeze，是指当市场上大量做空的投资人因为保证金不足被迫平仓，股价被平仓回补的多单涌入而急速上涨，导致更多空头投资人被迫平仓，进一步推高价格，形成恶性循环。通常轧空的过程分为以下几个阶段：首先是空单大量累积，随后形成挤压触发点，当价格意外上涨，做空者为避免扩大损失，开始回补仓位，增加股票买盘需求，推高股价。最后是轧空恶性循环，价格上涨让更多空方被迫平仓，进一步推升股价，形成“上涨→平仓→再上涨”的循环。若股票流动性太低，价格又会在短期内被急遽推升。

轧空经典案例

在2021年著名的GME事件中，GME的股价受大量市场散户、机构刻意拉升，导致主要做空方——MelvinCapital、CitronResearch的空头部位蒙受大量损失。其中MelvinCapital属最大苦主，损失了约68亿美元，最终该基金于2022年5月关闭。这一事件不仅展示了轧空的巨大破坏力，也为投资者敲响了警钟，提醒他们在参与做空交易时务必保持高度警惕，随时准备应对突发状况。

遇到轧空怎么办？

不论是做多还是做空，风险控制永远是投资的核心。如果发现市场出现轧空迹象，投资人应该把握以下3个重点：控制仓位，不要重仓投入，避免风险过大；设置停损点，设定一个合理的停损价位，确保损失不会扩大；严格执行交易纪律，不要心存侥幸，当市场不利于自己时，果断止损出场就能在遇到轧空时及时止损，将损失控制在能接受的范围内；若一心只想凹单，反而有可能会让亏损的雪球越滚越大。

币本位合约适合做空还是做多？

币本位合约更适合做空，因为币本位者在期货上的第一次押注时，太看重币本身，所以会把保证金放得很大，以保证行情不如预期时，仓位不会被爆掉。加密数字货币的期货，都是使用币本身来做保证金。例如，BTC的期货使用的是BTC做保证金，BCH期货使用BCH做保证金。而买的合约仓位是按美元计算。由于保证金是用币，其价值是波动的。持仓仓位使用美元计价，是不波动的。在币价格下跌时，保证金的价值也在下跌。相反，币价上涨，保证金的价值就会上涨。所以在币期货市场上做多，初始开仓无论你放多少保证金，无论你将杠杆下调到多低，都可以将你爆掉。

永续合约做多做空交易教程（OKX/币安版）

OKX交易所做多做空的教程

这里我们以欧易APP手机端(官方注册官方下载)操作为例子，电脑PC操作是类似的。首先搜索对应的币种的永续合约，比如这里我们搜索以太坊也就是ETH。然后进入交易对界面查看交易数据，关注各项数据指标。最后进入交易界面执行交易，可以选择全仓或逐仓模式，并设置杠杆倍数、价格和数量等参数进行开仓操作。

币安币本位合约交易教学

币安币本位合约交易需要先购买对应的加密货币作为保证金。例如做比特币合约，需要先转将BTC转入合约帐户当保证金；同样做以太币合约，就要转入ETH作为保证金。登录币安网站www.binance.com，选择「合约币本位永续合约-BTCUSDCM」。选择杠杆和保证金模式（全仓/逐仓），建议入市新手将杠杆放在10倍以下。全仓保证金模式就是以合约帐户内的全部资金作为保证金；逐仓保证金模式就是用一定数量保证金分配到仓位上，最大只损失逐仓下的保证金。

以上就是本篇文章的全部内容，做多和做空各有优缺点，市场变动难测，真正的关键是如何管理风险。无论是华尔街金融机构还是个人投资者都有可能因为不及时的止损，让轧空的损失扩大到天文数字的程度，因此有纪律的执行停损，才能长久地在市场上存活。投资不是赌方向，无论是做多还是做空，适当的资金控管、严格的停损纪律，才能让你在市场中走得更长远！